第53章 打怪升級
巴菲特之所以能夠集中投資，長期持有，是因為他認為隻要買入了真正好的公司，持有時間越長，風險也就越小，相對應的就是盈利概率越大。
巴菲特的原話是：“如果你帶著明天就賣出的想法在今天買進一隻股票，那麽，你就進入了一場風險交易。正確預測股價短期漲跌的概率不會大於拋硬幣猜對正反麵的概率。然而，如果你能將時間期限延長至數年，並假設你的買進是合適的，那麽，風險交易的概率就會大幅降低。”
巴菲特舉可口可樂的例子，他說：“如果你讓我估計一下今天上午買進可口可樂並在明天上午賣出的風險，我必須說這是一筆極具風險的交易。但是如果你今天上午買進可口可樂並持有10年，實際上風險為零。”
《巴菲特的投資組合》這本書主要就是要給投資者灌輸“集中投資”的理念，這種理念其實與現代投資組合理念完全相反，因為我們如今在商學院學的投資組合，都強調“風險分散”，強調“多元化”甚至是“廣泛多元化。”
正如我們在上一章論述的一樣，廣泛多元化的好處就是降低價格的波動，好讓很多無知的投資者拿的住，隻不過巴菲特並不是無知的投資者，他很清楚自己買的東西究竟應該值多少錢，所以他根本不在意價格的波動。
關鍵點來了，我們問問我們自己，按我們目前的知識水平和投資心態，究竟有沒有辦法做到根本不在意價格波動？如果價格往下跌20%，我們心態是不是會崩掉？
如果答案是肯定的，就說明我們目前的投資水平其實還無法匹配集中投資這個方法，就如同打遊戲升級一樣，我們的武力值不夠，給我們一把砍終極BOSS的尚方寶劍我們也不知道怎麽用，硬持劍上場最後很可能被反噬。
很多專家和學者抨擊巴菲特的“集中投資”理論，說他這樣搞風險太大了，但巴菲特的解釋是:“如果集中投資策略能提高投資者對公司的關注程度，並提升其對公司經濟狀況的滿意程度，那麽該策略就很可能會降低風險。”
當然，上雪還是要跟大家強調，搞集中投資，我們必須保證我們有時間且有能力專注研究有限的幾家公司，我們能比較準確地算出這些公司的內在價值區間，如果我們以上這些都做到了，那麽我們就會發現了解一家公司越深入，風險也就越小。
巴菲特說：“多元化對於無知起到了很好的保護作用。如果你希望確保做得不比大盤更糟，你應該擁有整個市場。這個想法沒什麽錯，對於一些不知道如何分析企業的人而言，這是一種極為合適的方法。”
巴菲特很感謝如今的商學院都在給學生灌輸多元化的投資組合理念，他覺得這樣被教育過的投資者跟他就沒有多大競爭關係了，如果越來越多的商學院畢業生都按多元化投資，那無疑巴菲特這樣的集中投資者就可以繼續跑贏市場，因此老巴同誌認為他應該給商學院捐錢。
其實在上雪看來，巴菲特沒有錯，商學院也沒有錯。
巴菲特搞集中投資是因為他水平已經足夠搞了，能拿起尚方寶劍且不會被反噬，但商學院裏的那些學生基本都是孩子，大多數學到了博士，甚至當上了著名經濟學家，出來專業做投資都虧得一塌糊塗，具體名字上雪就不說了，大家可以自己查查著名經濟學家轉行做基金經理血虧的案例，於此類似的還有那些商學院的教授。
上雪不能說所有商學院教授投資都虧錢，但至少他們中的大部分人投資業績肯定很平庸，如果都很卓越的話，早就財富自由全球旅行或者被券商投行和基金公司高薪聘去當主力了，怎麽可能還在大學教書。
有些真理說出來鮮血淋淋，但不說出來大家又都跟把頭埋在沙子裏的鴕鳥一樣傻不拉幾，關鍵是傻不拉幾還以為自己很牛逼。
上雪要說的真理就是：在商學院，其實就是一群投資水平很平庸的人不斷教出了一代又一代投資水平也很平庸的人，這些平庸的人以為自己很專業，但其實都很無知，所以他們必須學習多元化投資組合理念，因為隻有多元化可以保護甚至拯救這種無知。
多元化投資組合理念確切的說可以保護所有人，包括小學生和已經退休的大爺大媽，就是那種對於金融，對於股票，對於資本市場一無所知的人，這樣的人如果自己去投資，他們壓根不知道他們在幹什麽，他們的認知僅限於看到今天數字大了，明天數字小了，後天數字由紅轉綠了，僅此而已。
這類人是絕大多數，他們如果想在投資市場中賺錢，那最有效的方式就是多元化分散投資，拿一個市場平均收益，雖然在高級別玩家看來這種方式沒有任何技術含量，但它恰恰是最穩妥的。
既然開了《雪視角》，我們看問題就要全麵，這本書我們先學習的是巴菲特，是他的集中投資和長期主義思路，但這種思路很明顯不適用於所有人，比如我讓我媽去買幾隻股票長期持有，如果密碼在她手裏而不在我手裏，我估計她老人家100%拿不住，尤其是在經濟波動比較大的時候，股價回撤個30%她肯定就會認為她一輩子的積蓄和以後養老錢馬上就要打水漂了，她會無比恐慌。
其實，如果受不了50%的跌幅，是不適合玩個股的，更別說拿自己大部分錢去重倉幾隻個股長期持有了。
重倉個股需要極高的估值水平，長期持有需要空前絕後對抗人性的能力，兩者疊加在一起可以讓99%的投資玩家出局。
目前能把這種方法玩得好得的投資人其實是鳳毛麟角，約翰·梅納德·凱恩斯、菲利普·費雪、查理·芒格、盧·辛普森、比爾·魯安，以及沃倫·巴菲特都是這類人。
上次再次提醒大家，集中投資長期看來是最好的投資方式，這也是為何我們一上來就要學習巴菲特，是因為上雪想把最好的給你們。
但不代表你們知道了就要馬上去用，目前看這本書的大多數人，看到這裏其實還是個初級玩家，幼兒園水平而已，給你們看看最後砍BOSS的尚方寶劍，大家真的看看就好，心裏知道未來有這麽一個好東西在最後關卡，我們現在要做的不是衝過去拿尚方寶劍砍BOSS，我們要做的是練級，先殺小怪，積累經驗，磨練心性，把在資本市場投資的綜合格鬥能力提上去。