第50章 永遠的坑
本章我們一起來分析《巴菲特的投資組合》這本書，這是《雪視角》裏第一本涉及投資組合管理的書，本書作者哈格斯特朗說：“獲得超越平均的投資回報不僅僅是你如何挑選股票的問題，更是你如何構建投資組合的問題。”
我們之前也說了，別身家性命都壓在一家股票上，萬一出現黑天鵝呢？萬一你看走眼它財務造假了呢？想想當年的樂視、康美，再想想才上市就要被迫跑路的滴滴……
所以大家要明確一條專業投資的基本原則：投資，一定要構建投資組合。
《巴菲特的投資組合》這本書不光是介紹了巴菲特構建組合的思路，同時也介紹了許多其他牛人的投資組合，所以絕對是值得我們學習的。
上雪先給大家匯總一下這本書裏涉及的，我們之前就已經提及過的投資方法和理念，在此不再做深入分析，列出來就是為了加強大家的記憶。
1、敢於集中投資，這需要建立在自己對投資對象充分了解的基礎上，也就是不要買你看不懂的玩意兒；
2、投資要有概率思維，把握非常大的時候敢於出手，沒把握的時候堅持等待；
3、巴菲特的選股基本指標：營收連續多年15%以上增長，ROE連續多年穩定在15%以上，二者疊加，然後再去掉周期股，因為周期股的股價在一個周期後往往就回到了原點，長期持有周期股基本就是持有了一個寂寞；
（上雪給大家推薦一個篩選指標的軟件：韭圈兒）
4、巴菲特的選股考慮因素次序：一是選擇公司，二是看管理層，三是看業績，最後才是等待好的價格；
5、特別優秀的公司，價格合理就可以買入，畢竟特別低估的時機不常見；
6、如果你現在看不清這家公司或者這個行業現在究竟怎樣，那你就想想它十年後的樣子，思路會因此變得清晰，該相信的，你會更加相信；
7、少揮棒擊球，一定要限定擊球的次數；
8、讀書學習是一輩子的事情，也是少走彎路的一條捷徑。
其實我們研究巴菲特，或者那些跟巴菲特一樣的長期投資大師，可以總結出來的觀點非常類似：市場先生、概率遊戲、安全邊際、保持耐心、商業模式、競爭護城河，少看盤多讀書等等……這些道理都已經明白著擺在我們麵前，很多人都知道，但他們依舊在股市裏賺不到錢。
前段時間“假北上資金”被監管，上雪讀者群有小夥伴就開始慌了，問上雪這會不會對最近本就低迷的股市有什麽不良影響。
上雪說影響肯定是有，但微乎其微，畢竟“假北上資金”的規模占北上資金總規模的1%都不到。
這些幕後操縱的人之所以要裝北上資金，有些是因為洗錢的需要，但更多是因為裝北上資金可以誤導內地的投資者，因為北上資金的主要構成就是外資，而外資一般都被我們稱為“聰明的錢”，所以外資買什麽，很多人就跟著買，因為曆史上好像每次我們股市漲起來的時候，賺的最多的總是外資。
隻不過很可惜，跟著買的人不少，但是拿得住的屈指可數。
上雪經常跟我的讀者說，你們總是看賊吃肉，也不看賊挨打，當2018年市場非常不好的時候外資慢慢流入低吸了一整年的籌碼，忍受寂寞，忍受嘲笑的時候你們到哪裏去了？
隻想吃肉不想被打那是不可能的，因為你如果想要足夠多的低價籌碼，那你就必須在很長一段時間內站在所有人的對立麵，做那個最孤獨的聰明人。
在投資界，我們把時間分成兩部分，前半部分叫積累籌碼階段，後半部分叫收益兌現階段。
很明顯，2017和2018年就是積累籌碼階段，而2019和2020年就是收益兌現階段，我們得在正確的時間耕種，我們才能在預定的時節獲得豐收。
2021年是人家新能源收獲的時候，這時候你就不要再去跟著種了，就好比豬產量都過剩了你還去養豬，供過於求到時候豬賣不出去，你不殺母豬止損誰殺母豬？我們這個時候肯定要為2022年和2023年豐收的東西播種。
大家自己不懂買什麽，可以看看人家北上資金買什麽。
北上資金每次來我們大A抄底都是明擺著抄，因為資金流向網上都是可以查的，但是人家抄底的時候很多人明明知道他們在抄底，但就是不敢跟，有些人跟了一段時間就開始各種懷疑人生，因為股價沒有馬上漲起來。
最後這些人都因為投不下去而罵罵咧咧走人了，走的時候還說北上資金這次太笨了，跟錯了。
其實不光是北上資金，人家巴菲特每年買什麽重倉股都是公開的，人家就明牌跟我們玩很多人都不敢玩，就算玩也不敢玩久，所以最後賺大錢的都是別人，而賺小虧大的都是我們。
比如人家巴菲特2016年明著告訴你：“我要重倉蘋果了，大家跟麽？”
事實證明還是一堆人即使跟了也賣得很快，他們總是在股價往上漲了一點後就跑了，他們覺得巴菲特這次肯定沒自己聰明，在大神的作業上添加自己的理解是很多投資新手經常愛作秀的地方，大神不賣我就賣，畢竟天生我才，我不操作就太浪費我的智商了。
結果人家巴菲特持有蘋果到現在6年（2016-2021）將近賺了10倍，而大多數自以為比巴菲特聰明的人還是那個隻能打工賺錢的窮孩子。
這就回到上雪在《雪視角》一開始就跟大家強調的，當我們水平不夠的時候，人家投資大師就算把一個鐵定賺錢的投資組合告訴你，你也還是賺不到錢的。
據上雪所知，巴菲特每天看書時間是4個小時，再加上他的壽命，這位老人的博學程度其實已經到了令人發指的地步，他的投資水平跟很多專業投資者都不在一個層次，所以大多數人慌的時候，他不會慌。
2020年美股經曆了史無前例的四次熔斷，巴菲特又被媒體請出來說看法，上雪就看到他很鎮定地表達，一切都會過去的，拉長時間看，股市還是會100%繼續上漲。
當時無論是采訪他的記者，主持人還是周圍的工作人員，所有人的深情都很凝重，可見他們內心其實很慌，但隻有巴菲特非常鎮定，接受這種采訪，其實對於巴菲特的水平來說是降維教育了。
其實讓大家低估的時候買入股票，等到高估的時候賣出，看似非常簡單的低買高賣策略，其實非常非常難，難不是難在你發現一個低估的股票，難就難在你的水平跟周圍人的差距不夠，所以很容易被周圍的“韭菜”左右，也很容易被市場帶節奏，被新聞裏的鬼故事嚇跑。
上雪給大家舉一個例子。
如果你的文憑是大學畢業，你去到一個小學課堂，發現同學們在討論3乘以5等於幾。
幾乎所有小朋友都說3乘以5等於16，這時候作為大學生的你會很鎮定地告訴大家3乘以5肯定不等於16，因為你非常清楚地知道3乘以5等於15，哪怕全班的孩子都嘲笑你，你隻會報以微笑然後轉身離去，順帶在心裏送他們一句“傻逼”。
你回應眾人質疑的時候泰然自若，鎮定無比，對資金信心有加，那是因為你的層次高出他們太多了。
但當你回到大學課堂，你周圍坐的都是大學生，你們在討論一個微積分問題，比如其他人的答案都是3，全班隻有你的答案是2，這時候你心就開始慌了，你第一點想到的不是質疑他人，而是質疑你自己。
即便最後你的答案是對的，但當你周圍幾乎所有人都跟老師說答案是3，你很可能最後也會順著眾人的觀點說答案是3。
其實投資也很像做題，市場裏的大部分人，做的題對他們自己的水平來說都太難了，更不幸的是他們跟他們周圍的其他投資者水平都是一樣菜，所以當大家會因為羊群效應和趨同心理交出同一個錯誤答案。
想要跳出這個怪圈，我們唯一的路徑就是不斷學習，拚了命地提高自己的投資水平，完善自己的投資思維體係，讓自己的認知比周圍的人高出很多很多，這樣我們在左側低吸籌碼的時候才能不為外界所動，對那些給你講鬼故事的人微微一笑，轉身離開的同時互道傻逼。
下一章我們開始正是進入《巴菲特的投資組合》新幹貨的學習，對於最近的市場上雪多說幾句。
今年漲的最好的行業，我不說大家也知道是哪個，其實也就是年中才突然間飛起來的，之前一直都是默默無聞甚至被眾人唾棄。
年底準備到了，今年排名前5名的基金，其基金經理大多都是執業還不到2年的新秀，這些人連一個牛熊周期都沒經曆過，一上來就亂拳打死老師傅，真說是他們個人水平如何牛逼，其實是不客觀的。
他們更像是無意中躺在了風口上，然後被吹起來的那隻豬，或者就是一個新來的騎手，最近成績好真的不是因為他們騎術多好，至少他們的騎術沒有經過長時間的檢驗，隻不過就是他們騎的馬兒跑得快而已。
所以大家別根據今年基金排名去選基金，上雪經常跟我的讀者說，沒有一個基金經理可以打滿全場，市場上也沒有一個板塊是永遠的神，隻有你們追熱點是永遠的坑。