9.第9章 攝政天下，剿滅英鎊割據(1)
本章導讀
1931年英鎊擺脫了金本位的枷鎖，依託「帝國特惠制」，形成了強大的英鎊割據勢力，從英倫三島蔓延到非洲、北美洲、亞洲、大洋洲的遼闊的殖民地屬國，如果再把英國的主要貿易夥伴算進來，如北歐的瑞典、丹麥、挪威、芬蘭，南歐的葡萄牙、希臘，中東的伊拉克，非洲的埃及，亞洲以及南美諸國，英鎊區的幅員之廣闊、人口之眾多、資源之豐富，構成了對美元世界霸權的嚴峻挑戰。
大蕭條以來，美國自顧不暇，孤立主義對於美國而言，與其說是主動放棄了世界領導權，不如說是心有餘而力不足的現實選擇。美國經濟遲遲不能復甦的根源，在於對危機本質的錯誤認識和採取的錯誤對策。1933年羅斯福上台時，面對的是1300萬的失業人口，而1941年美國參加二戰前夕，羅斯福仍然被1000萬人的失業問題所困擾。貨幣量化寬鬆（QE）政策，並非是今天伯南克的發明，美國在1930年、1932年和1933年曾進行過三輪QE刺激，在經濟短暫繁榮后，卻等來了1937年的第二次衰退。如果不是戰爭將30%的就業人口徵調參戰和轉向軍事工業，美國的失業問題還會持續很長時間。
第二次世界大戰帶來了美元東山再起的良機。在戰爭中，美國處心積慮地削弱英國的經濟潛力，對英帝國捲土重來的戒懼，甚至超過了對蘇聯擴張的擔憂。藉助《租借法案》，美國打垮了英國的「帝國特惠制」，利用戰後對英貸款的致命條件，發起了對英鎊區的總攻。連英國人自己都承認，如果不是美國政策的蓄意和有計劃的安排，英國不至於衰落得如此之快，如此之徹底。
最終，美元終於掌握了世界貨幣的實權，建立起一個「黃金弱君登基，美元攝政天下」的布雷頓森林王朝。
金本位崩潰，英鎊區割據自立
1931年夏，倫敦城的氣氛格外壓抑，來自世界各地的壞消息接踵而來，人們已經越來越強烈地感覺到，一場金融風暴即將來臨。
年初以來，德國銀行的倒閉潮正在席捲整個世界。匈牙利的銀行體系全部停業，羅馬尼亞和波蘭的主要銀行破產，埃及的銀行爆發大規模擠兌，伊斯坦布爾發生金融恐慌，玻利維亞和秘魯的債券違約，智利的外債開始拖欠，墨西哥金本位散架而被迫轉為銀本位。倫敦的朗熱、施羅德等老牌投行紛紛陷入困境，正在苦盼英格蘭銀行的救助。
而英格蘭銀行此時卻自身難保。7月13日，英國政府發布了《麥克米蘭報告》，英國銀行體系的問題被披露了，英國所欠的短期外債竟高達30億美元！這如同一枚重磅炸彈，頃刻間掀起了倫敦金融市場的滔天巨浪。要知道，英國每年向全世界直接投資的規模才5億美元，在戰前佔了世界總投資的半壁江山！怎麼會欠下如此巨大的虧空？作為「世界銀行家」，英國人早已習慣對外輸出資本，沒想到自己卻負債纍纍到這種地步。
德國和中歐國家的銀行危機，迫使政府嚴厲管制外匯出逃，英國的近10億美元的投資可能變成難以收回的壞賬，這更是雪上加霜的壞消息。
全世界驚恐萬狀的投資人立刻開始從倫敦抽逃資金。僅兩周的時間，英格蘭銀行就損失了價值2.5億美元的黃金，相當於黃金儲備總量的一半！英格蘭銀行被迫將利率從2.5%大幅提高到4.25%，但仍然擋不住滾滾外流的黃金。諾曼情急之下，緊急向美國和法國求援2.5億美元的外匯救兵，誰知這筆錢剛一投入，就如泥牛入海，頃刻間就被擠兌的洪流淹沒得無聲無息。美國和法國政府都已到了救援的極限，只有眼看著英格蘭銀行的黃金消耗殆盡。
諾曼的身體和神經終於徹底崩潰了，他不得不疲倦地離開倫敦去療養。
8月22日晚，英國國王突然取消了三周的休假，秘密返回了白金漢宮。英國政府的內閣部長們全部放棄了周末，聚在唐寧街的首相官邸，這是一戰後他們第一次放棄周末休息。在小花園裡，首相和部長們來回踱著步，煙灰缸里滿是雪茄煙頭，地上散落著各種報紙，大家都在焦急地等待著美國摩根財團的答覆。
當初，正是美國政府和摩根力促英國重歸金本位，現在眼看英鎊的黃金堡壘即將失陷，美國政府受法律限制，已不可能再提供新的資金。法國人倒是提出了願意借款的條件，那就是貸款必須以法郎計價。經過這幾年的風風雨雨，法國人算是整明白了一個道理，如果法郎也能成為英鎊或美元那樣的國際儲備貨幣，一切交易都以法郎結算，那該多美啊！結果，英國人表示，別做夢了，英國絕不借法郎貸款！
最後的希望就是摩根了。此時此刻，彷彿整個大英帝國的命運都懸於華爾街的一念之間。凱恩斯的預言居然成真了，金本位的確將英鎊甚至整個帝國的命運交到了美國人手中。
美國人的援助是有條件的，那就是要求英國必須削減3.5億美元的政府開支，其中包括救濟失業人口的救命錢，還必須增稅3億美元，這筆錢怎麼花，要聽摩根的意見。英國政府在歷史上還從未受過這等窩囊氣，這與其說是援助條款，不如說更像戰敗的賠款條件！但如今，人在屋檐下，不得不低頭。英國首相在一番討價還價之後，提出了最終的求援報價。由於爭議太大，首相甚至沒有告訴全部的內閣成員。此時，他唯一能做的，就是等待美國人對英鎊命運的裁決。
晚上8點45分，摩根的電報終於到了英格蘭銀行。早已急不可耐的副行長抓起電報就急匆匆地趕往唐寧街10號。當他衝進首相官邸的小花園時，所有人的目光立刻都聚焦在他手中的電報上。首相上前一把奪過電報，衝進辦公室，其他官員緊隨進入。幾分鐘之後，從屋裡傳出的咆哮聲幾乎要震碎窗戶的玻璃，還不知道條款內容的部長們幾乎要掀翻桌子。內閣意見嚴重對立，首相只有連夜向國王請求辭職，工黨內閣垮台了。第二天，英國媒體以「銀行家的敲詐」為通欄大標題，聲討美國銀行家反對英國勞工階級的罪惡。
新內閣仍然按照摩根條款進行了財政改革，英國陷於了更嚴重的衰退期，失業救濟的削減使得國內消費越發低迷。美國和法國銀行家的4億美元救兵到了，但僅僅支撐了三個星期。
9月19日，英格蘭銀行已經損失了10億美元的黃金儲備，英國的黃金終於耗盡，金本位崩潰了！隨之破滅的就是英鎊重新恢復世界貨幣霸權的夢想。
天，並沒有塌下來。
儘管英鎊承受了國際市場的巨大拋壓，匯率貶值了30%，但英國經濟擺脫了金本位的鐐銬，英鎊重新獲得了自由。英國工業的競爭力強勁復甦，美國和法國的產品在國際市場遭到了英國貨的兇猛挑戰。英國人開始品嘗到法國人1926年貶值法郎的甜頭，這回該輪到美國人和法國人叫苦不迭了。
由於國際競爭力的提高和海外投資機會的減少，英國的資金開始轉向內部投資，大量新工廠開始建設，機器設備更新加快，消費工業蓬勃發展，住房需求猛增，英國經濟出現了長期苦寒之後的「小陽春」。廉價貨幣的政策和資金的迴流，使得英國的短期利率水平大幅降低到2%，高達80億美元的長期貸款成本從5%被削減至3.5%，大大緩解了巨額債務的成本壓力。直至第二次世界大戰爆發后，英國國債的融資成本才進一步降到了3%以下。與一戰時的高融資成本迥然不同，這次融資成本的降低貫穿了整個二戰始終。英國通過國債融資，有效地進行了一場「3%利息的戰爭」。
在英鎊脫離金本位之後不久，大英帝國率領著它龐大的殖民地屬國和重要的貿易夥伴，建立起一個令人望而生畏的英鎊割據勢力範圍，這就是1932年英帝國渥太華會議確定的「帝國特惠制」。在「英鎊區」內，對成員國間的進口商品，相互降低稅率或免稅；對成員國以外的進口商品，則征高額關稅，以阻止美國及其他國家的出口勢力滲入英鎊區的巨大市場。
英國曾號稱日不落帝國，世界人口的1/4都是帝國的臣民，地球陸地面積的1/5儘是帝國的版圖。從英倫三島蔓延到甘比亞、紐芬蘭、加拿大、紐西蘭、澳大利亞、馬來西亞、中國香港、新加坡、緬甸、印度、烏干達、肯亞、南非、奈及利亞、馬爾他以及無數島嶼，地球上的24個時區均有大英帝國的領土。英國霸權領導下的國際秩序被稱為「不列顛治下的和平」。英國出版的大英帝國全球地圖，通常用紅色把帝國的領土標出，從圖中可以清晰地了解到這個龐大帝國在全球的影響力。如果再把英國的主要貿易夥伴算進來，如北歐的瑞典、丹麥、挪威、芬蘭，南歐的葡萄牙、希臘，中東的伊拉克，非洲的埃及，亞洲以及南美諸國，英鎊區的市場規模之大、幅員之遼闊、人口之眾多、資源之豐富，足以構成對美元世界霸權的嚴峻挑戰。
英國經濟學家傑文斯曾這樣描述英帝國的經濟影響力：北美和俄國的平原是我們的玉米地，加拿大和波羅地海是我們的林區，澳大利亞是我們的牧場，秘魯是我們的銀礦，南非和澳大利亞是我們的金礦，印度和中國是我們的茶葉基地，東印度群島為我們提供甘蔗、咖啡和香料，美國南部是我們的棉花種植園。20世紀新的核心戰略資源，如石油、鐵、鋁、鉛、鋅、銅、鎳、橡膠等原材料基地，也大多控制在大英帝國的手中。
一戰以後，美元乘著財雄勢大而歐洲相對萎縮的時機，利用戰爭債務的大棒，從儲備貨幣的正面和貿易結算的側翼，對英鎊發動了猛烈進攻，雖然最終打垮了英鎊的全球體系，但遠沒有徹底摧毀英帝國的經濟和財富潛力。從戰略上看，與其說是美元包圍了英鎊，不如說是英鎊在世界範圍內包圍著美元。
一旦英鎊掙脫了黃金枷鎖，也就意味著英鎊甩掉了美元的掣肘，從而贏得了戰略主動權。英鎊以「帝國特惠制」為依託，建立起英鎊區雄霸一方的割據勢力範圍。英鎊的大幅貶值，使得英國能夠在各個貿易戰場上開始對美元進行有力的反擊。
美元不得不進行全球範圍的戰略退卻。美國重新陷入孤立主義的原因，並非是美國缺乏領導世界的意願，而是經濟長期蕭條制約了美國的能力。
美聯儲險些解體，美元驚魂的48小時
自從1931年9月英鎊的金本位崩潰后，全世界開始擔心美元也會被迫脫離金本位。英鎊的大幅貶值，使法國央行3.5億英鎊的外匯儲備立刻損失了驚人的1.25億英鎊，7倍於它的自有資本！這樣的損失，要是普通的商業銀行，早就死掉好幾遍了。荷蘭央行損失了全部自有資本，而瑞典、比利時這些當年被諾曼「貨幣水變油」忽悠儲備英鎊的國家，如今真是欲哭無淚。在歐洲叱吒風雲的英格蘭銀行行長諾曼，曾對歐洲各國央行誇下海口說英鎊與黃金一樣美好，忽悠大家存黃金不如存英鎊，這回真是「光著屁股推磨——轉著圈兒地丟人」。
受此一番驚嚇的歐洲人，已是杯弓蛇影，英鎊如此不靠譜，美元能好到哪兒去？還是沉甸甸的黃金拿在手裡才覺得踏實。英鎊宣布脫離金本位的第二天，法蘭西銀行立刻委婉地向紐約美聯儲銀行提出，現在手頭不寬裕，是否能將部分美元儲備兌換成黃金？美國人回答，沒問題，我們美國黃金大大的有。結果，法國人立刻將1億美元的儲備兌換成了黃金。瑞士央行一看法國人帶了頭，也要求兌換2億美元黃金，美國人仍然毫不介意。緊接著，比利時央行兌換了1.3億美元，荷蘭央行要換7700萬美元，哭著喊著向美國要黃金的人越來越多。短短5個星期，歐洲人將7.5億的美元儲備兌換成了黃金。
這下，美國人感覺不對勁了。
如此規模的黃金被抽出了美國的貨幣系統，致使美國銀行的信貸基礎被嚴重削弱。沒了信貸抵押物，大量放出的貸款必須馬上收回，而現在大家都缺錢，貸款人根本無法償還貸款，只有被迫跳樓甩賣資產，大家一起拋，結果誰也跑不了。於是，在歐洲人抽走黃金的5周之內，美國銀行大規模倒閉了522家！到1931年年底，銀行倒閉已達到驚人的2294家！美國2萬家銀行，已破產了1/10，同時損失了17億美元的老百姓儲蓄。
美國的儲戶們面對前所未有的銀行破產潮，突然意識到自己的身家性命隨時面臨著遭受徹底毀滅的危險，立刻開始湧向各個銀行提取存款。短短半年，5億美元的現金從銀行飛到了千家萬戶的床墊里。銀行體系的危機已到了滅頂的邊緣，與1931年相比，美國的銀行信貸萎縮了20%。貨幣信用的劇烈萎縮，導致物價下跌，負債加重，商業破產，失業惡化，消費不振，壞賬增加，擠兌加劇，美國金融陷入惡性循環。
源於美國的美元債務泡沫，1928年在德國率先破裂后，這種信心危機的共振效應誘發了1929年美國股市崩盤。恐慌暫時緩和了一年多之後，奧地利和德國再度發生更徹底的銀行體系崩潰。第二輪金融危機的殺傷力遠遠超過了第一輪，它衝垮了英國的金本位大堤，然後再次越過大西洋，在1931—1932年橫掃美國的銀行體系。
1933年2月，美元危機的陰雲開始在紐約上空積聚。這場風暴的中心，正是美元體系的核心——紐約美聯儲銀行！