第863章 報價

  會議室不是很寬大，中央擺放著一張窄長的深褐色仿桃木會議桌，桌身很長，不禁讓人想起航空母艦的甲板。會議桌的一側，張然、吳瑞德、葉林等世紀巔峰的人依次就坐；而桌子另外一側的是摩根士丹利、羅斯柴爾德銀行、以及富爾德律師事務所的人，領頭的是摩根士丹利全球科技業並購主管邁克-懷亞特，他是這次收購的領隊。


  邁克-懷亞特為摩根士丹利效力了22年，曾擔任過125多筆交易的財務顧問，包括2010年英特爾以77億美元收購McAfee的交易。他在1995年離開貝爾斯登，加入摩根士丹利後，曾參與幫助Ingram MiDisk和Seagate上市，同時還是亞馬遜、雅虎的財務顧問，是世界上最頂尖的收購專家。


  現在整個收購團隊正在就收購摩托羅拉做最後的準備，按照正常的收購競標流程，摩托羅拉在與有收購意向的公司接觸後，會挑選幾家最有誠意、最有實力的公司進入第二輪，然後通過競標從中選擇一家收購者簽署排他性優先競標權，成為優先競購者。


  所謂優先競購，是國外企業常用的一個辦法，是指企業發布出售意向時，對於一些收購方案比較滿意，表示優先意向，隻有在先期談判中才會產生。不過成為優先競購方，隻是隻意味著在競標中占到了好位置，至於能不能最終能不能拿下，還有很多變數。


  對世紀巔峰來說，現在最重要的就是拿下收購摩托羅拉的優先競標權，成為優先競購者。由於競標是保密的，有幾家公司進入第二輪，是哪些公司進入第二輪不清楚，搞清對手是收購團隊的當務之急。


  邁克-懷亞特拿出了情報小組的分析結果：“根據我們得到的消息，最近微軟融資了100億，而穀歌融資了80億，可以肯定穀歌和微軟參與這次競標了，以他們的實力進入第二輪是毋庸置疑的。”


  聽到微軟和穀歌大規模融資，在場眾人都微微點頭。


  張然也道：“微軟和穀歌果然還是參與進來了！”


  普通人可能不明白，穀歌手裏有360億現金，微軟手中更是有1000億現金，他們手中的現金足以收購摩托羅拉了，為什麽需要融資。


  其實原因很簡單，微軟和穀歌這些公司為了避稅，公司的現金和現金等價物基本上都在海外。如果他們把這些資金轉移到美國境內，就要繳納35%的稅率。如果微軟和穀歌直接將公司的現金轉移到美國境內進行收購，就將產生幾十億美元的高額稅單。


  通過舉債進行收購就不用繳這筆稅，通過借貸而支付的利息可在納稅時作為扣除數，從而降低未來稅單金額。微軟和穀歌通過舉債來為這筆收購融資，不但可以不用繳幾十億的稅單，在未來幾年內還可以通過利息抵扣，以降低其應稅收入，節約數百萬美元。


  就像蘋果公司手中現金有2000億，可以說是世界上最不缺錢的公司，但在2013年的時候卻發行了120億美元的債券，用來股票回購和派息。通過舉債來分紅，聽上去好像不可思議，其實跟微軟和穀歌舉債的原因是相同的。


  張然看著眾人道：“其他的對手是誰不重要，關鍵是微軟和穀歌。微軟想要拿下摩托羅拉進而通過專利扼殺安卓，而穀歌想要摩托羅拉的專利來為安卓豎起一堆圍牆，他們兩家肯定不會輕易鬆手的。摩托羅拉對我們來說很重要，我們一定要排除困難堅持到最後。我現在的問題是我們能夠以什麽價格獲得勝利？有沒有可能以盡量低的價格拿下？如果拚資金的話，我們肯定是拚不過微軟和穀歌，所以，我們一定要智取！”

  世紀巔峰去年七月份在北美發行了70億美元的五年期債券，加上公司的自有資金55億，加起來不過125億，而微軟手裏的現金有1000多億，穀歌也有360多億，如果微軟和穀歌鐵了心要拿下摩托羅拉，張然他們肯定是拚不過的。


  邁克-懷亞特看著張然道：“微軟可以排除，微軟決心不會太強，我們真正的對手是穀歌！”


  張然有些奇怪，上一世穀歌想收購北電網絡的時候，微軟就跳出來攪局了，最後將北電網絡的競標價格從10億美元拉到了45億，這次怎麽可能輕易退卻，不由問道：“為什麽？”


  邁克-懷亞特分析道：“微軟收購摩托羅拉有兩個目的，獲得摩托羅拉專利，以及打擊安卓係統。不過在3天前，諾基亞總裁埃洛普宣布取消與intel合作開發的MeeGo係統，並宣布諾基亞與微軟公司達成戰略合作夥伴，采用WP 操作係統。諾基亞現在在手機市場的市場占有率高達35%，與洛基亞合作可以大幅提升WP的市場占有率。如果這時候微軟收購了摩托羅拉，微軟就有了自己的手機，那諾基亞與微軟的合作就可能產生裂痕！”


  張然覺得這話有道理，他心裏有些同情諾基亞，矽穀人人都知道跟微軟合作沒有好下場，他們竟然敢跟微軟合作，這簡直是雞跟黃鼠狼合作，自動送菜上門：“不能掉以輕心，萬一微軟跟諾基亞達成協議，在收購摩托羅拉之後，留下專利，然後將手機業務轉手賣掉呢？埃洛普出身微軟，要是鮑爾默以微軟的總裁身份為誘，是有可能說服埃洛普的，絕對不能大意！”


  邁克-懷亞特點了點頭，道：“有道理，到時候我們可以散布謠言，讓諾基亞的股東們產生疑心，這樣一來，微軟為了保住與諾基亞的合作，很可能會退出收購，我們真正的對手還是穀歌！”


  吳瑞德問道：“那我們開出什麽價格能擊敗穀歌呢？”


  邁克-懷亞特給出了自己的判斷：“160億美元左右！”


  張然問道：“理由呢？”


  邁克-懷亞特解釋道：“根據我們對摩托羅拉的調查，摩托羅拉手中有31億現金，專利和技術估值為30億美元，客戶關係價值5億美元，其他淨資產價值為8億美元，其餘的15億美元的商譽，整個總估值為89億美元。以160億收購的話，溢價達到了79.77%，這個溢價非常高。穀歌雖然有錢，但畢竟是上市公司，需要向股東交代的，這麽高的溢價股東們肯定不會同意；第二，穀歌不是隻有摩托羅拉可以選擇，根據我們得到的情報，穀歌還在暗中跟北電網絡接觸，北電網絡有6000項專利，拿下北電網絡隻需要1，20億美元，比拿下摩托羅拉的成本要小很多！”


  張然微微點了點頭，上一世穀歌正是因為角逐北電網絡失敗，然後快速出手，以高價拿下摩托羅拉的，但現在事情完全反過來了，現在角逐摩托羅拉在前，要是角逐摩托羅拉失敗，穀歌完全可以競標北電網絡的專利，所以，穀歌不是非拿下摩托羅拉不可！


  就在這時，吳瑞德開口道：“如果我們能夠釋放出一個聲音，在我們收購摩托羅拉後，我們不會另立門戶，會從WP和安卓中選擇一個作為合作夥伴，也能夠從一定程度上削弱微軟和穀歌收購的決心！”

  張然聽到這話，直接道：“說說具體想法。”


  吳瑞德將自己的想法和盤托出：“我們通過媒體把我們競標者的身份泄露出去，這樣一來，媒體必然對我們的收購感到好奇，肯定會進行采訪，而這個時候，我們就可以告訴媒體，我們收購摩托羅拉是為了獲得和為人或者穀歌對話的機會，我們希望將柰飛和百視達在線作為定製，植入安卓或者WP中！”


  張然覺得這個主意不錯，看向邁克-懷亞特，問道：“你覺得怎麽樣？”


  邁克-懷亞特頓時笑了起來：“我覺得可行，是個非常棒的主意！”


  其他人也都覺得這個主意很棒。


  張然問道：“我有個疑問，如果我們把消息泄露出去，那收購摩托羅拉這件事就曝光了，變得路人皆知，這樣一來，會不會引來更多的競標者加入競標中呢？”


  邁克-懷亞特道笑著安慰道：“潛在收購者摩托羅拉在這一個月裏已經接觸過了，進入第二輪的都是收購意願強烈，而且有實力的公司。當然，也不能排除也有新的競標者加入。不過新加入的買家是倉促上陣，準備不夠，要在短時間內融資上百億幾乎是不可能的。如果有的新的買家加入，我們就立即向摩托羅拉試壓，要求摩托羅拉不能因為突然出現新的買家就拖延遞交標書的期限，否則就退出競標。這樣一來，新買家根本不可能完成融資，對我們的收購不會產生太大威脅！”


  張然聽到這話頓時放心了：“那這一輪我們報價多少？”


  邁克-懷亞特給出了自己的答案：“44.8美元一股，總價值140億美元！”


  張然轉頭看看摩根士丹利和羅斯柴爾德的精算師，又看看其他人，問道：“你們覺得如何？”


  眾人都點頭：“第一輪這個報價比較合適！”


  張然見大家都同意這個報價，當即道：“既然如此，那麽我們就以每股44.8美元向摩托羅拉報價。”


  2月15日，世紀巔峰向摩托羅拉發出要約，以每股44.8美元的價格收購摩托羅拉全部股份，涉及到的金額全部以現金交易。同時，世紀巔峰表示，他們不希望參與拍賣，但希望摩托羅拉能夠透露其可以接受的價格。


  在世紀巔峰提交報價之後，摩托羅拉很快向世紀巔峰發出通知聲稱，如果世紀巔峰能將報價提升到每股60美元，世紀巔峰就可以直接成為優先競購者。


  張然在與收購團隊商議之後，拒絕了摩托羅拉的要求，這個溢價實在太高了，60美元一股，要完成收購就需要187.5億美元，溢價接近100%了。世紀巔峰無法接受，其他競爭對手也不可能接受。


  就在這一天，《華爾街日報》突然爆出了一個讓人震驚的消息，有記者稱其看到了一份摩托羅拉召開會議的內部邀請函，其中涉及的話題之一是世紀巔峰收購摩托羅拉。據一位知情人士表示，世紀巔峰確實正在洽購摩托羅拉，交易金額可能高達130億美元；而世紀巔峰的競爭對手包括微軟和穀歌。


  在《華爾街日報》的消息爆出來後，立刻引起了業界的高度關注！

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