第0451章 2008年次貸金融危機
「DBLP融資工具，高盛集團提出的？」一聽到是高盛集團提出的新型金融工具，喬天宇本能地緊張了起來。
要知道，上一世在華爾街混跡了大半輩子，尤其在高盛集團供職多年的喬天宇來說，他對以高盛為首的那些華爾街大投行們的「金融創新」可是又愛又恨！
所謂金融創新，詞典中給出的解釋是，變更現有的金融體制和增加新的金融工具，以獲取現有的金融體制和金融工具所無法取得的潛在利潤。
其實說白了，通俗微觀意義上的金融創新，就是對現有的股票、債券、期貨、期權等基礎金融產品進行再加工包裝，賦予基礎金融產品之前並不具備的新的屬性，從而賺取更高利潤，金融產品創新的產物也被成為金融衍生產品。
舉個栗子，就拿人類歷史上最嚴重的金融危機之一——2008年次貸金融危機來說吧。
2008年從美國開始並迅速席捲全球的次貸金融危機形成原因很複雜，但是剝繭抽絲，還原次貸金融危機的最核心原因，還是金融創新在作祟。
要想搞清楚次貸金融危機，先得了解一下「次貸」的含義。
其實很簡單，次貸金融危機中的「次貸」，指的是房屋按揭貸款中的次級貸款。
簡單來說，申請房屋按揭貸款的人因為家庭條件、收入、歷史信用記錄等諸多因素的不同，貸款人的信用評分也就不盡相同。
有的貸款人信用評分高，還款能力強，違約風險小，那他們的房貸就屬於「優級貸款」，也就是「優貸」。
而有的貸款人信用評分低，還款能力弱，違約風險大，那他們的房貸就屬於「次級貸款」，也就是「次貸」。
其實在通俗意義上來將，房屋按揭貸款跟股票、債券、期貨、期權等類似，都屬於基礎金融產品的範疇，放貸銀行放貸給貸款人，在還款期限內貸款人按期還放貸。
所以房貸屬於貸款人與放貸銀行的借貸關係，並不涉及第三方。
這也就意味著，即便貸款人的信用評分再低，「次貸」的風險再大，貸款人極有可能違約還不上貸款。
但是對於放貸銀行來說也只是一套房子出現違約，他們把房子收回來也就是了，無關痛癢，更不可能引起席捲全球的金融風暴。
所以從這一點就可以看出，包括房屋按揭貸款之內的基礎金融產品都是相對獨立的，即便某一支產品出了問題，對整個金融體系的威脅並不大。
但是金融衍生產品可就完全不同了。
還是回到2008年的次貸金融危機上來。
對於放貸銀行來說，儘管他們放出房貸之後就可以坐享其成，固定日期收租，本是件很逍遙的事情，但是放貸銀行慢慢就不滿足於此了。
因為一個很簡單的道理，放貸銀行放出的房貸越多，那就有越多的人為放貸銀行賺錢，放貸銀行的收入就越高。
但是一個殘酷的現實就是，即便放貸銀行的錢再多，也都是有上限的，而房子這種東西又很貴，對於放貸銀行來說，他們放出的房貸需要大量佔用他們的資金。
比如說在美國一套房子價值100萬美元，放貸銀行放出一萬套房子的房貸，就要佔用他們100億美元的資金。
然而房貸是死的，如果放貸銀行的資金全部被房貸佔用，那房貸銀行手中就沒有資金再放更多的房貸，賺取更多的利息了，這也無法滿足他們放出更多房貸賺更多錢的夢想。
那怎麼辦？
有沒有一種辦法，可以讓放貸銀行利用手中有限的資金而放出無限的房貸呢？
這在普通人看來是天方夜譚的事情，然而卻被聰明的華爾街投行家們給解決了。
華爾街的大投行家們利用金融創新工具，開發了一種新型金融衍生產品MBS，其實就是資產證券化。
他們是這樣操作的。
簡單來講，投資銀行將放貸銀行手中現有的房貸，無論優級房貸還是次級房貸通通打包捆綁在一起，形成一個規模龐大的資產，然後再利用這些資產做抵押，向公眾或其他投資機構發行債券。
如此一來，發行債券便可以從公眾或其他投資機構手中回籠大量的資金，而放貸銀行拿著這些資金，便又可以去放更多房貸，賺更多錢了。
於是乎，這個過程循環往複，便可以源源不斷地給放貸銀行創造出資金，從而得到了他們用手中有限資金放出無限放貸的夢想！
但是有心人很容易就能看出其中的漏洞，所謂MBS，其實就是以最初的那些基礎金融產品——房屋按揭貸款為地基，通過MBS生成過程，不斷地搭建起了房貸的高樓大廈。
然而MBS在生成過程中，因為打包捆綁的房貸有優級貸款，也有次級貸款，這也就給房貸的高樓大廈埋下了巨大隱患。
一旦其中作為地基的次級貸款因為信用違約無法償還貸款，那麼它將直接影響其生成的第一層MBS的債券償還。
而第一層MBS的債券償還問題進而影響第二次MBS的償還等等，從而形成連鎖反應，直接危及整座房貸高樓大廈的安危。
而如果作為地基的次級貸款出現大面積違約，那很有可能直接造成整座房貸高樓大廈的轟然倒塌。
而房貸高樓大廈的倒塌，又通過MBS生成過程中購買MBS債券的投資機構傳導到金融的各個領域，從而引起金融領域全方位的風暴。
而這一切真得發生了，隨著進入新世紀后美國基礎利率上升和住房市場持續降溫，美國金融市場次級房貸違約現象愈發嚴重，次級房貸違約最終引發了第一層MBS的倒塌。
從而引起連鎖反應，直接導致了美國高達數十萬億房貸高樓大廈的轟然倒塌，最終引發了席捲全球的次貸金融風暴。
2008年美國次貸金融危機的發生原理講完了，很明顯，次貸金融危機之所以發生的罪魁禍首就是金融創新的產品-——金融衍生工具MBS！