198.第198章 106：對沖（二合一）
第198章 106：對沖（二合一）
隱約感到、彷彿解開了一個心結一般。
雖然實際上其實也沒什麼變化，不過所謂青春的煩惱大概就是這樣了，就算與規劃無關，做起來也沒什麼好處，但總之……往好里說，大概可能也是成長的一環吧。
這天晚上回家的時候很高興，第二天一起上學也很高興。在初夏的路邊，一對青梅竹馬在每天的街道上開心地追逐奔跑著。
回家的時候，徐玲玲讓他在樓下等著，她去樓上取了一個小盒子，說是中午學著跟奶奶一起學著做的冰激凌。
上樓梯的時候打開一看，看著還是徐奶奶的老配方冰沙，不過嘗了一口，味道又冰又甜，猛吃一口，清涼的感覺一直甜到了心窩裡。
陳欽樂呵呵地吃著冰沙，回到家、老陳今晚又沒在。
飯前打開電腦，卻是一大堆之前從未有過的壞消息，通過郵箱一股腦地涌了過來。
「美左翼媒體批評社交媒體，稱微博網平台立場不值得信任……」
「貴司本月海外公關部門資金流向異常，有兩名內部人士嫌疑擅自轉移公關活動資金，以下是本次調查文件。」
「本月人事調查結果請過目，星系投資申城總部稱職率為71%。」
「今天投資後勤部門的交易員閆海失蹤了，要報警嗎？上月投資計劃泄露可能與此人有關……」
……
帶著壞消息的郵件一封接著一封，輕飄飄的大腦回到了顱殼內，雖然沒耽誤什麼事，但是之前是什麼樣子的來著？
或許……該來的總會來吧。
如同被一盆冷水兜頭澆下，陳欽靠在椅背上，扒拉著塑料碗里的小勺子，回味著那股甜膩的味道。
其實應該早就該習慣了吧。
對互聯網來說，小學生和成人沒有太大區別。它就像是個有著危險與奇妙規則的黑盒，大人想把粗大的手指伸進去卻會被絞得滿手都是血，小學生卻不一樣——當然，不能說小學生有什麼無法替代的優勢，但是一個已經完全了解了黑盒內部結構的小學生確實可以在這裡如魚得水，做到很多大人、乃至大公司也做不到的事。
不過人終究不能活在互聯網的世界里，也許他起初只是想雇幾個人幫他做軟體，而他自己很清楚自己完成這些目標到底需要什麼，但人多了就會形成公司，公司大了就會需要管理，儘管他已經盡量避免那些複雜的實體流程了，然而這一天似乎終究會伴隨著『成長』擺在自己的面前。
而除此之外，互聯網雖然有很高的價值——但它賺來的錢終究是從互聯網之外來的。
有的來自互聯網的用戶，有的來自垂涎互聯網的商人，有的甚至完全就在互聯網的邊界之外，只是當互聯網領域的玩家獲得足夠的優勢之後，總有把手伸到那裡去的一天。
壞消息太多，陳欽都不知道該先看哪個了，不過他今天很輕鬆。
挖了一口冰沙，打開msn，快看的會議頻道里，顧文傑在跟兩個併購基金的負責人說話……
比起幾周前，今天他們的討論氛圍也變得有些低落了下來，這大概是因為快看傳媒的收購計劃同樣不順利。跟陳欽這個『聖地亞哥』打了招呼之後，陳欽也大概知道他們在討論什麼……
總之……大概是太慢了。
DNF的開發商Neople去年剛剛贏下了與NHN的對賭，大好的機會放在面前，當時雅虎死活不同意收購。
年後微博網大火，超級跑跑也運營得很好，雅虎才動了心思，撤回了他們的否決票，可惜這些人還是靠不住，雖然在第二次收購的時候、雅虎沒有再動歪腦筋，可惜因為之前拖延的時間太長，現在收購的條件已經很差了。
不僅NHN已經入了場，他們要價很高，遠遠超出了預期，而且據說neople正在背後和其他天朝公司接洽，抬價很嚴重。
考慮再三后，顧文傑放棄了收購計劃，手裡攥著雅虎投資的1.1億美金，茫然地站在世界經濟的十字路口中央。
「文傑，咱們倒是無所謂，但是雅虎與你們的合同涉及到了股權質押，取回被質押的股權需要完成收購目標或者支付更多違約金，如果空手而歸，那就只能接受雅虎的條件上市了，這樣真的沒問題嗎？」
沈南朋似乎提出了一個不妙的假設，顧文傑眉頭緊蹙著，他當然不打算讓這件事就這麼算了。還好沈南朋提出問題的同時，也給顧文傑想了個主意：「我研究了你們條款，雅虎的條件是『推動公司進行公開募股』，並沒有說『讓公司上市才算完成條件』，也就是說咱們如果去上市了，但是沒能成功，這樣的話雅虎不可能拿你們怎麼樣，所以你們可以佯裝答應他們的條件……」
顧文傑鬱悶道：「雅虎的意思是把上市的流程交給他們的人，他們幫公司上市。」
「這……這也太蠻橫了，那幾乎就是要你把CEO讓給他們了。」沈南朋皺了皺眉，踟躕道，「好吧，我也就是給個建議，虧我之前還覺得就算答應了也沒關係呢。」
快看傳媒也是一樣的壞事不斷，這1.1億沒花出去，最後落了一地雞毛，原本打算收購neople、然後在魔游那邊融資后對價，就算吃點小虧也不會特別虧，可現在這個最後的希望也沒有了。
「等等。」
就在這時，彼得蒂爾卻突然打斷了兩人的話，他一個老外，本來找個天朝經紀人來談就行了，他卻鍥而不捨地參加著這次收購計劃的網路會議，之前他因為跟不上談話節奏，基本上只是在聽著。
此刻卻突然對沈南朋說道：
「Neil，你沒有認真考慮過聖地亞哥的建議，我見識過他們在互聯網和金融領域的操作，我認為他的堅持是有道理的。」
沈南朋直接用英語回答：「當然，我了解，我也很尊重他們自己的上市策略……」
「不，我的意思是、『經濟會在數年內下降』，這個判斷說不定是有道理的。」彼得·蒂爾說道，「自從那天之後，我開始關注經濟新聞，昨天美聯儲公布了一份經濟調查報告，它說過去半年的房價增幅只有0.3%，而往年全年的增幅數據是7%。」
沈南朋愣了一下：「所以明年會有經濟危機嗎？」然後又用中文說了一遍。
彼得蒂爾搖頭：「我不知道，但是我看了一點分析文章，我覺得聖地亞哥認為經濟整體下行的可能性是存在的，為了避開風險，現在暫且迴避未必是壞事。」
顧文傑沉默著沒回答，沈南朋沉吟了起來：「但如果真是這樣判斷的話，我倒是覺得有點無法理解這個判斷了。」
彼得·蒂爾反問：「為什麼？如果金融危機出現，那麼上市公司會損失慘重，能規避這個風險的話，推遲上市是很常見的對抗風險的措施。」
沈南朋考慮著眼前這兩人……或者再加上那個聖地亞哥的金融基礎知識水平，試著給他們科普道：「上市公司確實會規避風險，但是對初創公司來說，上市太重要了，在互聯網領域，絕大多數投資方都是為了退出而來的，如果沒法上市，公司沒法獲得大筆融資來擴大生產，管理層沒法改組，員工受限於合約漲不了薪水，甚至如果有競爭對手先一步上市，大量市場資金可能會流入到對手那裡……」
顧文傑搖頭：「可是如果上市一定會遭遇經濟危機，那為什麼要上市呢？」
「如果這只是一個小規模的、不確定的風險，那麼不應該放棄上市，你們認為會發生金融危機，但它什麼時候會出現呢？如果一直不來，那要一直等下去嗎？」沈南朋說道，「如果你們真的覺得這個風險非常巨大，那麼也有不上市之外的方法來規避風險。」
「小欽，吃飯嘍。」
廚房裡傳來老媽的聲音，陳欽卻放下冰沙碗，打字問道：「對沖？」
「是的，聖地亞哥的孫總嗎？我就是說用投資對衝風險。」沈南朋說道，「如果你們認為這個事情有很大的概率會發生，那麼你們應該用對應的投資對衝風險，而不是為了規避風險拒絕上市，這是我的建議。」 彼得·蒂爾遲疑道：「可這怎麼對沖？難道要他們的股票上市后花錢做空自己的股票嗎？這也太奇怪了。」
「對沖的思路是購買兩個平行相關、但是方向相反的產品，一方面通過產品的相關性互相增加流動性，一方面通過相反的力量抵消風險。」沈南朋繼續科普，「比如、如果你們擔心經濟整體滑落，可以直接做空整個大盤，接下來只要自己的股票的跌幅小於大盤跌幅就能降低風險，而如同你們擔心互聯網行業會和上次泡沫危機一樣整體下挫，你們可以買入相關期貨來對沖，甚至如果你們覺得風險來自雅虎，那就直接買入雅虎股票，這也是對沖……好吧，我只是舉個例子。」
顧文傑笑了起來：「Neil你這麼說，這一億美金就像是有人專門送到我們手上的金融工具一樣……」
「不，我可什麼都沒有說。」沈南朋也笑著說道，「這無論如何都是一個危險的決定，你該去找一位專業的財務顧問來解決這個問題，而不是來找我這個剛從互聯網行業退休的投資人。」
彼得·蒂爾卻很有興緻：「我覺得這個建議很好，我的第一次成功創業也發生在經濟危機時期，我對它心有餘悸，現在我也投資了很多互聯網項目，這種對沖項目對我而言很有意義，如果你們想研究這個，我想我可以去找幾個對沖基金的朋友談談……」
沈南朋搖頭：「不，我覺得現在最重要的是，你們到底覺得風險來自哪個方向？只有知道了風險的來源才能定製出完美的對沖策略，但現在市場上並沒有多少風險對沖基金擁有和你們一樣的對未來的判斷……」
「我覺得是房價。」彼得·蒂爾說道，「房價是經濟發展的晴雨表，六年前的金融危機是因為互聯網的泡沫而引發的，但如今的泡沫似乎出現在了房地產行業，當然這是我的猜測。」
沈南朋提醒：「這你就問對人了，我現在還是一家連鎖酒店的董事，房價的危機可能發生在很多領域，但互聯網通常是傳統領域的蓄水池，由房地產泡沫引發的經濟下行對互聯網應該不會有太大影響。」
彼得·蒂爾催促道：「但2000年的互聯網泡沫仍然波及到了很多傳統公司，我相信這不是無的放矢，所以快告訴我們該如何對沖，Neil。」
「讓我來說兩句。」聖地亞哥突然開麥了，「我是聖地亞哥的陳傲天，規避上市是我的建議。」
那兩人連說久仰，順著話題問您有什麼高見？『聖地亞哥』說道：「我們認可沈先生的對沖思路，但我認為風險的來源不是在於商品市場，據我自己了解到的情況，美麗堅的金融公司是房屋市場的深度參與者，如果商品房屋市場泡沫破裂，金融系統受到的衝擊會比互聯網泡沫時更大，屆時整個市場都會受到衝擊，所以能不能找一點這個領域的對沖項目？」
顧文傑懵了：「等會，咱們真的要搞這個對沖？」
「嗯，既然不上市不行了，那就只能這樣了。」陳傲天說道，「你那一億的質押期是一年，反正閑著也是閑著，現在就用它做點對沖吧。」
「好吧……」
「阿欽，你跟誰說話呢？」
婁雪梅開門往裡看了一眼：「還以為玲玲也在呢。」
「沒什麼，」陳欽起身收拾東西，「我跟網友聊天呢。」
「你呀，最近天天玩你那什麼三國遊戲，都不怎麼跟玲玲一起玩了，」婁雪梅一邊回客廳，一邊嘮叨他，「以前你倆關係多好。」
「可我總不能天天半夜往人家一個女生的卧室里鑽啊。」陳欽無奈，「關係再好，青梅竹馬也不能住在一起啊。」
「你知道什麼男女對象嗎，才多大就想這些有的沒的……」婁雪梅坐在飯桌邊取笑他，「玲玲那麼可憐，現在爸爸媽媽都不在，天天就跟你最親近，你就該多照顧一下她，有什麼事那也多讓著點她，可別浪費了人家的一片好意！」
「知道了！」
陳欽坐下又想起什麼，起身回自己房間端了個小塑料碗出來。
「這什麼啊？」
「你的玲玲做的冰激凌。」
「你往米飯里攙了做什麼？」
「這不是你說的別浪費么……」
不管目的如何，好意往往會有好報，努力也基本上就會有回報，認真執行規劃總能有收穫，吃過飯後，亂七八糟的日子還在繼續著——
對一個沒什麼控制力的小學生，或許這種『天花板』本來就是確實存在的，而一個企業往往只要活著就很成功了……不過這天晚上，陳欽回味著那碗拌了米飯的冰激凌，確實隱約感到了什麼——如同一個心結被打開一樣，一切好像都不重要了。
當天晚上回了一些郵件之後，陳欽突然給最近沒什麼聯繫的老徐發了個郵件，老徐最近在忙著給閃客帝國跑業務、又在作為Facebook的董事跟那群年輕人一起創業，不過得到指令后跑了幾趟谷歌總部，突然和谷歌套起了近乎。
谷歌大概是覺得莫名其妙，不過也同樣能夠理解，歌台en交易之後數字音樂做得一團糟，不過作為社交網路的附屬品，它的人氣非常火爆，在谷歌的賣力推廣下，如今這個網站的註冊用戶已經超過了三千萬，而且還在繼續增加，總的來說，谷歌對這筆交易還是相當滿意的。
而這次老徐突然跑來，同樣也讓他們產生了一些別的遐想——他們倒是知道聖地亞哥最近又搞了個微博網，這個網站看起來同樣很有前途，但是在美麗堅遇到了很多麻煩，看起來確實需要一個足夠能量的本地企業來幫忙運營，剛好最近風聞雅虎與聖地亞哥的關係很緊張，谷歌的機會這不就來了嗎？
這些谷歌的工程師大概是真的很眼紅社交網路，去年開過會的那仨老熟人里，除了謝爾蓋·布林最近有事要忙，施密特與桑德伯格親自跑去圍著老徐打轉，好吃好喝供著，有什麼想知道的也都知無不言。而老徐問起了他們數字版權的立法進度，谷歌的人也都照實跟他說了——說是進度還可以。
再詳細的就不方便透露了，不過這是真的可以，歌台網現在已經交易完成了是沒錯，微博網卻同樣是互聯網陣營當中的一員，谷歌這話確實是真的。
當然谷歌的人大概也覺得這樣說話可能沒什麼誠意，當天老徐表達了對這方面的事業的巨大興趣之後，谷歌大概是把這件事記下來了。
兩天後，之前沒來的謝爾蓋·布林突然給老徐打電話：「我們有一個與數字版權有關的半公開會面，如果你想來參加旁聽，可以來馬薩諸塞州……」
當時老徐還沒反應過來這些人是在玩真的：「好的，不過這次要見的是誰？」
「是民主黨的候選人巴拉克·奧巴瑪！」
老徐隱約感覺到事情不簡單，在集團內部彙報了一下，之後知道這個事更不簡單了。
他馬上坐飛機去了一趟東部，跟穿著大拖鞋和T恤的謝爾蓋·布林會合之後，那位有名的革新派政治家見了一面。
會面的過程很簡單，畢竟這次會面並非是過程，而是結果的一環，然後這次會面后只過了一周，一份新公開的網路傳播權法令出台了——這份法令明確提出了『避風港原則』，就是說內容平台只要可以積極配合版權方消滅用戶上傳的版權內容，就可以在版權訴訟中免於被追責，消息出現的當天、谷歌股票大漲，一個縈繞在所有互聯網資訊服務商心頭的問題算是落下來了。
不過老徐的收穫卻不是很大——
雖然謝爾蓋·布林穿著人字拖，但那次會談確實是谷歌與民主黨政客之間的談話，老徐作為陪同人員，之後以非正式的身份與那位奧姓政治家談了兩句，除了議題中的『互聯網版權爭議』，還額外談到了外國人在知識產權發明領域遭受到的不公正對待。
可惜對方對這個來歷不明的『聖地亞哥』公司非常警惕，大概是這個網站在政治領域的風評不是太好，所以奧姓政治家只是禮貌地應酬了幾句，並給老徐推薦了一個風評很好的知識產權律師，但是這些顯然並沒有什麼卵用——
要說唯一的好處，似乎就是要到了他的電話號碼，雖然回到集團內部后公關部門馬上就想拿著鈔票去直接找民主黨搞政治獻金試試，不過陳總要他們暫且稍安勿躁，而又過了一周之後，快看傳媒的海外小頻道里有了新消息。
這天，似乎是沈南朋突然給顧文傑打了個電話——
「文傑，我最近找到了一名過去在德意志銀行工作時認識的同事，他正在推銷住房貸款相關投資的產品，他說他今天願意跟我們一起談談……」