第36章 收藏品種

  本章接上回分析。


  上雪發現巴菲特在他很早期的投資生涯中，就已經表現出了重倉持有自己看中的股票這個偏好。


  比如巴菲特的老師格雷厄姆喜歡撿煙蒂，但是格雷厄姆也怕在煙蒂中撿到雷，於是他的每一筆投資金額都不大，把風險盡可能分散，巴菲特覺得這樣沒必要，他覺得與其研究那麽多公司每一個公司都隻敢買一點，那人生還有什麽樂趣？

  所以他隻研究少數公司，看好了，就重倉持有。


  再比如格雷厄姆喜歡做的穩賺不賠的套利投資巴菲特也看不上。


  有年美國可可豆的價格飛漲，然後某家公司想出售大量的可可豆套現，換取公司A的股權。


  這個是一個很好的套利機會。


  格雷厄姆隻需要在市場上先買入公司A的股票，然後用股票去換可可豆，在這筆交換中，格雷厄姆設定了一個每股2美元的利潤空間。


  當然，為了防止可可豆買過來以後未來價格下跌，格雷厄姆還在期貨市場上賣出了可可豆期貨，鎖定了收益。


  這麽一買一賣，格雷厄姆每股可以確定性賺走一美元。


  巴菲特當然也知道這麽玩可以賺確定性的錢，但他又覺得錢太少了沒意思，他有更高明的策略。


  巴菲特認為，既然市場上可可豆的價格在飛漲，公司A拿股票換了可可豆以後，未來的市場價值肯定更高，賣出可可豆獲得的利潤肯定更多，或者說會有更多人等可可豆價格上漲後再賣掉公司A的股票，所以公司A的股票價格在未來一定也是往上漲的，況且以後管理層回收股票，市場上流通總股本少了，股東權益也是增加的。


  巴菲特想到這裏決定直接跟公司A的管理層搶股票，當然，巴菲特也怕未來可可豆的價格會突然下跌，所以他也在期貨市場上做期貨來保護自己。


  如果安格雷厄姆的計劃，巴菲特原本隻能賺444美元，但現在他賺了13000美元，接近3倍。


  這兩個例子其實都說明了巴菲特青出於藍而勝於藍。


  其實巴菲特並不是不屑賺格雷厄姆那種確定性的錢，隻不過是他自己的水平已經高到即使放開手腳去賺大錢，勝率也依舊非常大，非常確定。


  巴菲特小時候喜歡去賭馬，賭得多了就悟出了很多心得。


  比如他知道賭馬其實就是利用人們的貪婪心裏，贏了還想贏，輸了想回本，不把錢都賠光是不會離場的。


  比如巴菲特長期觀察馬場裏的馬，對於每匹馬贏過多少場比賽，勝率如何了如指掌，可以說從那個時候開始，巴菲特就已經很關注“勝率”這個指標了。


  如果他判斷一向投資勝率非常大，那麽他就會下重注。


  也隻有敢於在市場裏對於好的公司下重注，我們才有可能跑贏指數。


  如果我們買的股票太多太雜，以為自己英明神武，最後過了一年發現收益率跟滬深300也差不多，那就很尷尬，就跟那些從來沒學過金融，就是無腦定投指數的投資者收益率也差不多，而且很可能我們那麽一通自以為是的“騷操作”下來最後還跑不贏人家投資小白，畢竟研究多了就容易手賤，就容易頻繁進出市場，也就是上雪經常說的——拿不住。


  上雪有個朋友，真的是金融小白一個，市場上大多數公司好跟不好完全不會看，也不熟悉任何一個財務指標，更不會研究公司基本麵，宏觀微觀經濟學也是一竅不通，連基金裏的股票持倉都不知道在哪裏找。


  上雪的這個朋友大概兩年多前問上雪如何投資，我思索了一下，認為這樣的人買個股是肯定拿不住的，各類行業基金也肯定是不會判斷的，於是我讓她去定投寬基指數，畢竟市場上80%的看上去學曆很牛的基金經理，業績其實都跑不贏指數。


  上雪這個朋友本來就是小白，所以作為一個小白能打敗80%的專業基金經理，上雪認為已經夠夠的了，至少對得起她的水平。


  結果上個月她給上雪看了收益，過去兩年各項定投的年化收益率在8%-11%左右，她挺開心的，因為就是無腦定投，這個收益率其實跑贏了市場上90%的投資者，畢竟今年核心資產的回撤有多大大家也應該知道，2021年不虧錢就已經是萬幸了。


  當然，盡管她拿到了8%-10%的年化收益，基金下麵的成分股也還是一個不會看，上雪覺得這樣挺好，這個朋友有一個非常優秀的品質，就是自己不懂，就相信方法，從來不覺得自己比方法聰明，既然沒有那個水平，就無腦定投，拿個指數平均收益，也沒有任何毛病。


  當然，看《雪視角》的讀者看到後麵不要選擇這種無腦定投的模式，基金定投要在左側開始，如果一直一直這麽不擇時定投，定投十年滬深300收益率還不如買國債。


  定投是有門道有學問的，很多《指數基金》類書籍都沒講清楚，容易誤導大家以為隻要一直一直投一個指數就肯定可以賺錢。


  這句話其實要更正一下，一直一直定投一個指數肯定可以拿到市場平均收益，但是這個平均收益能不能比國債高，那就不一定了，並不是期限越長收益越高的，回頭《雪視角》在說完股票後會直接開一個基金投資的板塊，把內容掰開揉碎給大家說，基金買的好，其實跟重倉個股的收益也差不了多少，有時候市場裏還會出現買股票不賺錢，買基金反而賺錢的奇葩現象。


  但無論賺不賺錢，能不能持續穩定地賺錢，關鍵憑的還是腦子裏的知識。


  我們現在說回巴菲特。


  巴菲特有很多與數字有關係的癖好。


  比如他專門拿小本記錄穿梭的汽車號牌。


  無聊的時候，他就開始統計汽車號牌上數字和字母出現的頻率。


  巴菲特最後還自信的說，如果某天有銀行被搶了，他大概能憑借這些記錄幫警方破案。


  巴菲特還喜歡收集各種瓶蓋，他還把收集而來的瓶蓋進行統計，通過分類他能得出哪些飲料在哪些區域更暢銷的結論。


  巴菲特持有一些股票十幾年都不賣，而且還越買越多，上雪認為其實跟他喜歡收藏有關係。


  甚至在看《滾雪球》這本書的時候，上雪覺得很多時候巴菲特買股票不是為了賣出的，他根本就是買來收藏的，小時候他收集的是瓶蓋，長大了收藏的是世界上優秀公司的股票。


  這個愛好想想就很逆天，上雪猜測很多時候巴菲特打開他的前十大重倉股，應該很少去看市值，而是去看股數，股數如果不夠多，他就會皺眉，想著，“不行，這個公司好了，如果股價便宜下來的話，我一定要再買一點。”


  這對我們投資者未嚐不是一種啟示，如果我們把閑散資金用來收藏世界上優秀公司的股票，把這些公司當作收藏品而不是炒作工具，我們肯定可以長期持有，享受公司長期增值帶來的複利。


  後續論點見下章。


  重要提示：文中提及的所有公司僅用於案例分析，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。