58.融資過程中應該注意的地方

  由於資本操作的靈活性，在進入創業企業之後與創業者會發生較多的矛盾，而且很多民間投資者在投資的時候就想控股，這對投資協議的談判和實施可能會帶來一些影響。通過民間擔保公司擔保向銀行貸款，通常採取協議評估的形式，與國有擔保公司比較，手續較為簡便，服務較為靈活，貸款時效也相對較高。


  中小企業家在融資時，要注意以下幾個地方：（1）過度包裝或不包裝。有些創業者為了融資，不惜一切代價粉飾財務報表，甚至造假，使財務數據嚴重脫離了企業的基本經營狀況。而有些創業者認為自己經營效益好，應該很容易取得融資，不願意花時間及精力去包裝企業。


  （2）缺乏長期規劃。多數創業者都是在企業面臨資金困難時才想到去融資，不了解資本的本性。資本的本性是逐利，不是救急，更不是慈善。


  （3）不要忽視企業內部整合。在融資前，創業者應該先將企業梳理一遍，理清企業的產權關係、資產權屬關係、關聯企業間的關係，把企業及公司的業務清晰地展示在投資者面前，讓投資者放心。


  （4）融資視野狹窄。創業融資時，有些人只看到銀行貸款或股權融資。企業融資的方式有很多，租賃、擔保、合作、購併等方式都可以達到融資的目的。


  （5）缺乏企業規範化管理。企業融資是企業成長的過程，也是企業走向規範化的過程。在創業之初，創業者應不斷促進企業走向規範化，通過企業規範化來提升企業融資的能力。


  （6）只顧擴張，不塑造企業文化。有些創業者在融資過程中，只顧企業擴張，沒有去塑造企業文化，最終導致企業規模做大了，但企業卻失去了原有的凝聚力，企業內部或各部門之間缺乏共同的價值觀，沒有協同能力，最後導致融資的使用效率非常低下。


  （7）不建立合理的公司治理結構。很多創業者通過融資不斷擴張自己的規模，而企業管理卻越來越粗放、鬆散。隨著企業的擴張，企業應不斷完善自身的治理結構，使公司決策走上規範化、科學化的道路，通過規範化的決策和管理來規避企業擴張過程中的經營風險。


  （8）低估融資難度。不要認為僅靠自己的小圈子就可以拿到資金，如果低估了融資的難度，對出現在面前的個別資金方期望過大，以為靠企業主或內部管理人員的私人小圈子就可以拿到資金，就會很容易在融資過程中碰壁。


  （9）不請專業的融資顧問。把融資簡單化，不願意花錢聘請專業的融資顧問，也很難融到資。融資顧問有豐富的融資經驗，有廣泛的融資渠道，對資本市場有著充分的認識和了解，並且有很強的專業策劃能力，在融資時，多聽取融資顧問的意見很有必要。


  在國內處於領先地位的數字媒體公司——分眾傳媒，繼2003年成功獲得日本軟銀等公司的首輪私募股權投資后，隨後又成功完成以鼎輝投資基金為首的國際基金的第二輪私募股權融資。緊接著分眾傳媒又將於近日引入美國高盛和歐洲3i近3000萬美元的第三輪股權融資。在不到兩年的時間裡，分眾傳媒成功運作了前後三次私募股權融資，並引進了幾家國際頂級的機構投資人，無疑是近年來中國本土公司私募股權融資的一個不可多得的經典案例。粗略分析其成功融資的原因，不難看出三大成功要素：一是合理的估值，準確的定位；二是把握大局、因勢利導；三是創新業務，成熟團隊。