一百四十五 槓桿收購計劃（下）
剽竊天下 - 一百四十五 槓桿收購計劃（下）
果然，佩里奇聽懂了槓桿收購的原理，他欣喜若狂地說：「譚，你是一隻什麼腦袋啊。賣糕的，連這樣的辦法也想得出。哈哈，我真服了你了！」
譚笑中介面說：「小寶，其實，布里斯托爾*邁耶斯公司總市值也就39億，我們收購，假使它的股價上浮 %——30%，那樣最多也就50億而已。而我們不必收購全部的股份，只需收購51%股份就足夠控股這家公司了。所以我們真正需要貸款也就25億了，況且這家公司本身還有那麼多現金，完全可以用作今後的流動資金。所以應該是貸款25億就足夠了。」
「要就不做，做就要做得乾淨徹底，不要留給敵人半點機會！我要把這家公司私有化，免得夜長夢多。」譚家寶知道譚笑中的腦袋轉的最快，但是這個時候他還不想把整個過程讓大家知道得太清晰。他認為，知道得太多了反而不利於接下來的工作。特別是佩里奇的工作。於是搖頭堅定地說：「打蛇不死七分罪，我要一棒子打下去，打得他動彈不了！」
譚笑中問道：「可是人家大股東會賣出股票嗎？他們如果不賣呢？」
譚家寶笑道：「這就要從這家公司的股本結構來說起了。這家公司是1887年由威廉姆*m*布里斯托爾和約翰*r*邁耶斯在紐約州柯林頓創辦的柯林頓製藥公司，1898年更名為布里斯托爾*邁耶斯公司，19)年，公司股票在紐約上市。這家公司是有兩個人共同組建成立的。後來經過幾十年的風雨，兩個人都形成了各自的家族，從而公司股權就越來越分散。到了這一代的第一大股東布里斯托爾先生所持股份只有16%，而第二大股東這一代的邁耶斯先生的持股更是只有13%多一點，而公司近70%的股份變為流通股。呵呵，現在美國很多公司都是這種狀況，迪斯尼公司也是差不多的情況。所以我們可以不費多少勁就可以收購到很多流通股份，成為第一大股東。你們想想，當我們成為第一大股東之後，把化妝品和個人護理用品分離到丹碧絲以後，原第一大股東和原第二大股東看到公司已經背負重債，而他們認為最賺錢的行業又不再屬於公司，他們還會呆在這家公司嗎？」
譚笑中雖然還有疑問，但是看到譚家寶的眼色，他終於點頭了：「嗯，誰也不會和錢過不去。」
譚家寶若有所思地說：「當徹底擺脫這些原股東之後，我們在兩到三年時間裡，新藥品出爐，新的醫療器械上市之後，如果資金方面存在問題，我們還可以重新申請上市。那樣的話，我們可能可以以30%的股份融資到足夠的資金，可以讓我們繼續收購醫藥企業，不斷發展壯大自己。」
譚家寶把目光投向佩里奇道：「現在最關鍵的是資金，而這一切的關鍵人物是你，我親愛的佩里奇先生！如果我們要反敗為勝，並藉此使我們各自的公司一飛衝天的話，佩里奇先生，你就要削尖自己的腦袋，想一切辦法把錢弄到手。」
佩里奇正用一支筆，在一張紙上划來划去。幾分鐘之後，他臉上露出了燦爛的笑容。他說：「50億美金，看似數目龐大，雖然很是棘手，但是經過我思考和計算，現在我就可以答覆你，沒問題！我有辦法把資金搞到手！」
譚家寶心裡暗暗一笑。他要的就是這種效果。他知道佩里奇肯定還沒有很清晰地明白其中的道理，而他卻在激動之下把話說得那麼滿。50億，難！弄到一半就很不錯了，但是佩里奇現在必須全力以赴了。譚家寶心裡好似明鏡似的。
彼得*林奇他們幾人，這時也明白了其中的道理。張志仁茫然地問道：「老闆，這就是所謂的空手套白狼嗎？你說今後這種槓桿收購將非常盛行，我擔心這種遊戲玩到最後，吃虧的終究是企業和銀行。」
譚家寶點頭說：「你能想到這一層已經非常不錯了。不過我們是真心實意辦企業，公司被我們收購，應該是這家公司的幸運。我很有信心，把這家公司變成唐朝製藥公司以後，唐朝製藥必定將屹立在行業的最頂端！今次之後，必定會出現一些居心叵測的人以此來大發橫財。槓桿收購其實還可以採取以債券融資和銀行貸款兩種方式來收購的，到時候遭殃的還有這些垃圾債券的持有人。」
譚家寶想到，槓桿收購可能是80年代最引人注目的成功故事之一。其中一個得到廣泛宣傳的事件是gibson賀卡交易獲得了巨額利潤。該公司首先在1982年被私有化，一年半年之後重新上市再次成為公眾持股公司。由wesray資本公司領導的管理團隊1982年以8,000萬美元從rca手中購入gibson，其實實際只用了100萬美元的自有資金。該公司在18個月後再次上市的時候價格為2.9億美元，這可能是由於得益於1982年開始的牛市，實際上公司本身並沒有顯著的變化。wesray公司的一位負責人，前財政秘書威廉姆*西蒙的33萬美元投資獲得了價值6,600萬美元的現金和股票。而這個gibson賀卡公司就是先前購買譚家寶音樂賀卡的那家公司。
投資的巨額收益使槓桿收購成為80年代獲利性最高的投資理念，它吸引了眾多參與者，包括銀行、保險公司、華爾街的公司、養老基金和財力雄厚的個人。從1981到1989年，共發生了1,400宗「私有化」交易。在第一宗大交易co交易出現以前，傳統槓桿收購規模都很小。該交易發生於1984年，價值超過10億美元。此後，槓桿收購市場出現爆炸性增長，槓桿收購市場的總規模迅速上升，1983年完成的交易額為45億美元，到1989年完成的交易額上升為766億美元。1983年到1987年完成的 宗最大槓桿收購交易總收購價格為765億美元。這樣幾十年後，泡沫越來越大，最終這種槓桿收購所帶來的惡果，是後來那場全球性金融危機的主要原因之一，困擾了很多國家的經濟官員和經濟學家。
佩里奇笑眯眯地說：「現在我們該談談丹碧絲與你們唐朝公司的利益分配了。正如你說的，這家公司的化妝品和個人護理用品業務劃歸丹碧絲，而這項業務的銷售收入佔總收入的17%，利潤佔到了31%，那麼丹碧絲將分配到多少貸款和利息呢？」
譚家寶想到，丹碧絲和唐朝製藥都是自己的參股公司，對於這種分配他並不是很在意，於是說：「你說怎樣就怎樣吧。」
佩里奇大笑一聲說：「哈哈，夠爽快！不如就這樣，丹碧絲占整個貸款的25%，也就是四分之一。50億裡面，丹碧絲佔有12.5億美元。」
譚家寶笑笑說：「可以，我完全同意這個分配方案！」
佩里奇呵呵一樂說：「譚，我們馬上籤訂合同吧。你知道的，我是個急性子，我已經等不及了……」